Société Générale, colpa del Trader oppure ancora una brutta vicenda legata ai Derivati?
Scritto da Federico Pacilli nella categoria: Capire la Borsa, Strumenti DerivatiLa domanda che mi sono posto quando ho sentito la notizia su Société Générale è stata la seguente: “Chi è rimasto con il cerino in mano?”. Di solito mi ero abituato all’idea che ogni volta che c’era una crisi erano sempre i più deboli che ne pagavano le conseguenze, invece adesso sembra che le cose siano cambiate. Ma siamo proprio sicuri? Prima di fare alcune considerazioni riepiloghiamo la storia in poche righe:
Il 24 Gennaio 2008 la Société Générale, uno dei principali istituti bancari francesi, dichiara di aver liquidato posizioni per circa 50 Miliardi di Euro prese sui mercati dei derivati su titoli azionari europei. Nei giorni precedenti si era assistito ad uno dei minicrac di Borsa più violenti degli ultimi anni. Secondo i vertici della stessa società si è dovuto intervenire chiudendo tutte le posizioni aperte a causa di un Trader all’interno dell’azienda che ha gestito operazioni in maniera autonoma e fraudolenta, evitando tutti i controlli.
Tra ipotesi di truffa, di insider trading e di strategie geopolitiche, avrei qualche considerazione da fare. Leggi anche questi articoli per avere una visione più chiara:
http://www.comedonchisciotte.org/site/modules.php?name=News&file=article&sid=4226
http://finanza.com/dettaglionotiziatop.asp?ActionNum=218094&Tipo=E
Considerazione n°1: E’ possibile che un Trader, quindi un dipendente della Banca, riesce a gestire delle posizioni fin dal 2005 senza essere scoperto? E’ possibile che abbia agito da solo per così tanto tempo? Ovviamente la risposta ad entrambe le domande è NO! Per riuscire a superare tutti i controlli interni, sia dei suoi superiori che dei sistemi informatici bisogna per forza lasciare delle tracce. Per non parlare delle tracce lasciate all’esterno sui sistemi di compensazione dei mercati. Insomma qualcosa non torna!
Considerazione n°2: Conseguenze a catena! Può la vendita di posizioni così ingenti aver causato il minicrollo delle Borse del 21 gennaio? Se fosse così c’è anche una responsabilità operativa da parte della Banca anche alla luce del taglio dei tassi d’interesse della FED in conseguenza di quel crollo.
Considerazione N°3: Alla luce delle informazioni che sappiamo non è possibile valutare la motivazione reale. Per il principio di trasparenza o quantomeno per il rispetto degli azionisti (anche quelli piccoli) sarebbe opportuno far capire al mercato quali operazioni sono state fatte, quali strumenti sono stati utilizzati. Solo così si potranno capire le reali responsabilità, inoltre il sospetto di inseder trading da parte di alcuni dirigenti non è una bella notizia per l’efficenza dei mercati.
Spero che sia una truffa fatta da un Trader poco onesto, ma dalle prime notizie la puzza di una brutta vicenda ancora legata ai Derivati è molto probabile.
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I mercati salgono? Bene.
